FED: L'inizio della fine del denaro facile?

Secondo le minute del Federal Open Market Committe della Fed,la banca centrale h ridotto e ridurrà ancora gli acquisti di debito delle GSE. Si tratta dello strumento principe con il quale la Fed ha iniettato liquidità nel sistema e sostenuto l'erogazione di mutui negli USA. Se questo è l'inizio della fine del denaro facile per tutti, il mercato azionario non la prenderà bene: buona parte del rally di questi mesi non è derivato da un miglioramento dei fondamentali economici, ma dall'impiego della liquidità fornita gratuitamente dalle banche centrali e dalla disperata necessità da parte dei risparmiatori di prendersi rischi sempre maggiori pur di avere rendimenti accettabili, dopo che la politica dei tassi a zero ha depresso i tassi d'interesse a breve termine in tutte le maggiori economie. L'uscita dalla prima bolla è stata devastante e le politiche governative hanno prodotto questa seconda, piccola bolla. L'uscita da questa sarà, probabilmente, altrettanto dolorosa, ma non sappiamo ancora se torneremo ad un'eocnomia libera o se ritorneremo al solito mix di manipolazioni politiche ed incentivi distorti che rende da decenni il settore finanziario quello meno vicino ad un libero mercato che si possa avere in un reigme capitalistico.